期权有什么作用？为什么能对冲投资股票的风险？

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发布时间：

2023-10-19 13:58:18

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炒A股对投资者来说是比较被动的，因为只能通过行情上涨来挣钱，而在行情下跌的时候束手无策，不能做空股票，但A股市场恰恰又是一个跌多涨少的市场，所以说投资股票赚钱的难度是非常大的，我们炒股的都知道一个“七亏两平一赚”的规律，这就是对投资者炒股状态的最佳诠释。那么有没有什么工具可以弥补股票只能做多、不能做空这一缺憾呢？其实是有的，只是很多投资者经过长时间的做多交易，思想被禁锢了，反而觉得做空的风险大，不愿轻易做出改变去尝试。今天就带大家来了解一下期权这个衍生工具，期权究竟都能为股票投资者提供哪些帮助？为什么说期权值得我们去尝试？ 我主要会通过期权的策略来一一为投资者解读期权的具体作用。其实期权最基础的策略就是买入看涨、买入看跌、卖出看涨和卖出看跌四个策略，这四个策略很好理解，从字面意思就能清楚知道策略的目的，比如说，当投资者认为某只股票未来会上涨，就可以通过购买看涨期权，以较小的成本获取相同数量的该股票的价格变动收益，从而降低了投资风险。股票期权在四种基础策略的基础上，又可以任意搭配各种股票、债券等不同资产的持仓组合，来实现基于对标的证券未来涨跌方向和涨跌幅度判断的投资预期，只要判断正确，无论预期是涨、跌或者横盘，都能实现盈利。下面我们就来看一下在不同市场环境下，几种常见的期权组合投资策略！ 如果投资者想要对股票进行风险对冲的话，可以使用备兑开仓和保护性买入期权策略。 1.备兑开仓 备兑开仓是在持有标的股票的情况下，同时卖出该股票的股票认购期权。之所以这样来构建，一方面是因为假使卖出虚值认购期权（行权价高于标的股票现有的价格），如果认购期权到期行权，投资者可以行权价卖出持有的股票，从而获得股票价差收益（行权价-股票成本价）。另一方面，卖出认购期权又可获得一笔权利金收益；而投资者面临的最大损失是有限的，最大损失只是购买股票的成本-股票认购期权权利金。 2.保护性买入认沽期权策略 这个策略也能对冲风险，是在购买股票的同时，买入该股票的股票认沽期权。通过购买认沽期权，当现货市场上股票价格低至行权价的时候，就可以行权价将股票出售给义务方，控制了股价下跌的风险。投资者需要承担的最大损失也就只有支付的权利金+股票购买价格-行权价格。而能够获得的最大收益确实无限的。 在行情表现比较好的时候，可以使用合成期货多头策略和牛市价差策略。 3.合成期货多头 如果你强烈看好未来行情会出现上涨，可以先买入一份股票认购期权，同时预计股票上涨导致认沽期权的行权可能性降低，于是售出一份具有相同到期日、相同行权价的股票认沽期权来赚取佣金，以增强收益。这个策略最大亏损为期权行权价格+净权利金，而最大盈利是无限的。 4.牛市价差期权策略 这个策略比较适合温和看涨的行情，也就是说，你觉得行情可能会上涨，但是又不会出现大涨，就可以用这个策略。先买入一份较低行权价的认购期权，这样既可使盈利无上限，同时又能将风险锁定；然后卖出一份较高行权价的认购期权赚取权利金，用来增强收益。之所以这样来操作，是因为当标的股票价格在两个行权价的价格区间时，低行权价的认购期权行权，高行权价的认购期权不行权，以此来实现收益最大化。 在行情表现不好的时候，可以使用合成期货空头策略和熊市价差期权策略。 5.强烈看跌——合成期货空头 因为强烈看空后市，可以先买入一份股票认沽期权，同时预计股票下跌导致认购期权的行权可能性降低，于是售出一份具有相同到期日、相同行权价的股票认购期权来赚取佣金，以增强收益。但是这个策略的最大亏损是没有上限的。 6.熊市价差期权策略 熊市价差策略适合温和看跌的行情，因温和看跌，所以卖出一份较低行权价的认购期权，可以赚取权利金。同时，为控制预期落空股票上涨导致认购期权行权所带来的损失，再买入一份较高行权价的认购期权。这个策略需要承担的最大亏损仅为两个行权价的差额-净权利金 而在盘整行情，利用期权策略我们也是有操作机会的。 在股票波动较大的时候，可以使用买入跨式期权策略。这个策略需要同时买入一份认购期权和认沽期权。当股价上涨的时候，认购期权可以获利。而如果股价出现下跌的话，买入的认沽期权也可以获利。这个策略的最大盈利没有上限，而最大亏损仅限于收到的权利金。 在股票波动较小的时候可以使用卖出跨式期权策略，这个策略需要同时卖出相同行权价格、相同期限的一份股票认购期权和一份股票认沽期权。只要股价上涨或下跌不超过一定的界限，权利金就可覆盖任何一份合约行权所带来的损失，使得综合收益为正。但是这个策略的缺点就是最大亏损没有下限。 期权对股票的风险对冲作用是非常明显的，期权的杠杆一般是20倍左右，所以我们只需以少量的资金就可以给大额持仓股上保险，一般买两万块钱左右的期权，就可以对50万的持仓股进行风险对冲了。希望我的分享对你有帮助，喜欢的话，请帮忙点个关注！

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