金融危机中的美国投资银行业监管

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金融危机中的美国投资银行业监管

2020-07-23 文章来源：商务培训网

由美国次贷危机引起的金融危机对全球主要国家和地区都产生了较大的影响。此次金融危机产生的原因很多，比如美联储过度宽松的货币政策、房地产市场泡沫、信用机构的过高评级、金融创新过度、放松监管等。无论是银行、投行的高杠杆产品，还是信用机构的高评级，都与政府的金融监管存在密切的联系。在此次危机中，监管者担负着不可推卸的责任，尤其是对于美国投资银行业过于宽松的监管，导致了五大投行身陷困境。

监管理念

美国金融监管机构奉行市场至上的理念，认为市场总是知道什么是最好的，金融机构能够对它们的交易对手进行很好地识别和监控，并能够在金融混乱中实现自我约束和自我保护。因此，美国证监会不仅放松了对评级机构的监管，也没有对金融衍生品进行尽职监控。监管的放松使得金融市场的风险不断积累，最终爆发危机。

作为美国金融系统重要组成部分的OTC没有受到政府监管也是此次危机的重要原因之一。美国OTC金融衍生品不受证监会的监管，并且证监会也放松了对证券交易商的资本要求。监管放松使得美国的投资银行加大了杠杆比例，并且加大了对次贷产品的投资，从而成为信用危机爆发的根源。

监管模式

美国当前金融监管的最大特点是存在多种类型和多个层次的金融监管机构。然而，随着全球化、金融机构综合化经营的发展，以及金融市场之间产品创新的发展、交叉出售的涌现和风险的快速传递，分业监管的问题就显露出来，监管标准不一致，监管领域的重叠和空白同时存在，规则描述过于细致，监管对于市场的反应太慢和滞后，没有一个联邦机构能够得到足够的法律授权来负责看管金融市场和金融体系的整体风险状况，风险无法得全方位的覆盖等，这些都是导致此次金融危机的原因。

监管手段

随着金融自由化的发展，银行规模扩大，金融产品创新步伐加快，当金融机构进入一个新市场开拓业务，并且没有足够的风险管理程序来控制风险时，原有的监管者就会面临很大的监管威胁，而且日趋激烈的竞争会刺激银行冒更大的风险。在此次次贷危机中，存在着一些设计极其复杂的高杠杆金融衍生品，连监管者自己都不得不承认，他们也不完全了解一些复杂的金融机构和金融产品的信息。金融创新的扩张与金融监管的滞后，放大了银行收益内化和损失外化的各种金融风险，而金融当局由于受缺乏真实可靠的数据、评估方法多样以及市场走势不可预测等因素制约，难以设计出一套有效的检测体系、早期预警方案、跟踪机制和控制指标。

监管机构

此次五大投行深陷困境的一个突出原因，就是资产负债率太高。而美国监管机构监管不力对此负有直接责任。要建立完备的投资银行业监管体系，必要适时地进行公共信息披露，目标是激励投资银行谨慎经营和降低破产的可能性。监管者拥有所有市场参与者的信息，从而能够发现威胁市场稳定的苗头，对于投资银行违背原则和出现其他违规行为，就要及时披露信息，从而将投资银行暴露在市场可能出现的逆向环境下，竞争对手和债权人就会退出以保护他们的应收账款。

随着经济全球化，政府对动荡的金融市场采取干预措施，存在一定的必要性。美国在金融危机爆发后提出的庞大救市计划有着一定的积极意义，将会帮助投资银行业走出困境，对稳定金融市场也有着正面意义。

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